| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月01日 14:58 |
作者： |
周锐;余文心 |
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行业政策：1.北京进一步鼓励社会资本举办医疗机构,首家台资独资医院“上海禾新医院”获批; 2.300余县医院医改试点不实行收支两条线;3..北京市医管局挂牌，是管办分开第一步；并启动医保付费改革试点，4.家医院按病种付费。5.贵州省发布采供血机构设置规划（2011—2014年），关停华兰、上海所、贵州黔峰等共14家浆站，行业采浆量将减少约20%；6.部分省市颁布抗菌药物临床应用专项整治活动方案；..行业资讯：1.医药制造业1-6月数据公布：销售收入同比增长30.03%，利润增长21.67%，恢复到20%以上，其中原料药利润增速从6.56%提升到11.48%，生物生化制品从5.66%提升到10.71%，医疗器械从14.16%提升到23.49%；这一变化符合我们的预测。2.维生素进入停产季节，未来价格稳中有升。
医药板块7月市场行情回顾。7月医药板块走势较强，医药指数上涨5.53%，而同期上证指数下跌2.18%。上涨幅度较大的主要有：业绩增长好或超预期的昆药、紫鑫、恩华、华海、鱼跃；肝素钠原料药通过美国FDA认证的千红、预充式注射器获批预期的药玻；中药次新股汉森、众生、红日。
投资建议：7月组合（爱尔眼科、新华医疗、仁和药业、上海凯宝、一致药业）涨幅8.84%，超过医药行业指数5.53%的涨幅。医药板块作为确定性最强的板块之一，未来一段时间，行业利好因素逐步压过利空因素，利润增速已逐步恢复到20%以上，无论是防御和进攻都是较好的选择。我们持续看好没有利空因素制约的医疗服务和医疗器械领域，具有定价能力的医药股也是可以考虑重点投资标的，我们的8月组合为：爱尔眼科、东阿阿胶、新华医疗、红日药业、翰宇药业。
风险提示：降价负面政策影响尚未完全消除。
（具体内容请见附件）
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