| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月20日 11:01 |
作者： |
周锐;江琦 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
血液制品行业是资源稀缺型行业，关停浆站将人为扩大供需缺口，有可能使行业迎来11-13年的一波小景气周期：
全行业10年投浆量约3500吨，关停贵州14个浆站投浆量将减少20%；血浆原料增长慢：全国血液制品企业33家，浆站约127个(关前)，没有新增的血液制品企业，新开浆站速度很慢，原料血浆增长空间有限；白蛋白的短暂平衡将重新被打破，静丙、八因子等血液制品将更加紧缺：
目前行业白蛋白(10g)均价约320-330元，最高限价360元，静丙(2.5g)均价约520元，最高限价600元，八因子离最高限价还有空间，供需缺口的扩大有可能造成产品的进一步提价。
血液制品少有替代品，是关系国计民生治病救人的大事，供给一直紧张，关停浆站是个省行为，非卫生部希望，蔓延到其他省可能性不大。
浆站是稀缺资源，拥有大批浆站的企业将受益于此次事件，行业的更加景气有望带来此类公司的业绩弹性，首推天坛和莱士：天坛生物(含蓉生)共16个浆站；上海莱士12个浆站；华兰生物关停后剩13个浆站，此三家仍将为前4大的血液制品企业之中，天坛、莱士不受此次事件影响，将明显受益，华兰待事件影响稳定后，也将受益于行业景气。
投资建议：建议重点关注此次事件不受影响，拥有浆站多的血液制品龙头——上海莱士和天坛生物；关注在其他省份有浆站和血液制品企业的人福医药和紫光古汉。
风险提示：关停浆站事宜各部门还在协调当中，或许有变。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
