| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月01日 13:53 |
作者： |
赵强;沈爱卿;徐军平 |
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撰写时间： |
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7月楼市成交情况
7月，我们监测的33大城市中，58%的城市成交量环比出现下跌，整体成交量下跌2.0%。从7月淡季整体数据表现看，比我们预计的要好。但是我们认为这里有数据滞后的因素。由于“限购、限贷、限外、限备（备案）”等调控政策影响，大多城市成交数据已经明显滞后。以近期我们从武汉调研了解到的情况为例：从认购到签约，现在需要1个半月，比以往多出2倍以上。
此外，从去化速度的角度看，7月去化率为61.5%，仍在低位徘徊。
7月地产股走势回顾及投资策略
回顾：7月房地产股整体下跌3.3%，高于沪深300指数2.7%跌幅以及上证A股指数2.3%的跌幅。地产股跑输大盘指数的主要原因是：国五条“继续加强房地产市场调控”出台、超出市场预期。此外，楼市进入7月淡季以及地产股6月的强势走势也使得地产股有回调压力。
投资策略：地产股的利空还没有出尽。国五条明确要求房价上涨过快的三线城市要出台限购措施。现在三线城市限购的范围还不确定，如果限购范围较大，短期将对楼市造成较大冲击。这种可能性比较小，但是也不能完全排除。
另外，通胀的压力还是比较大的，而且短期内很难形成趋势性的回落。在这些压力下，地产股很难有大的投资机会。
广发地产模拟组合
万科A、保利地产、中天城投、首开股份、南京高科风险提示：政策风险
（具体内容请见附件）
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