| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月14日 13:36 |
作者： |
周凤武 |
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虽有压力，但相对平稳。根据中国工程机械商贸网统计，2011年6月份24家主要装载机制造商共销售装载机19240台，同比增长10.23%，环比下滑14.75%。1—6月累计销售140915台，同比增长19.07%。4月份开始装载机销量环比出现连续下滑，但从5月份开始，同比销量稳中有升。虽然三季度是行业传统淡季，但考虑到装载机行业发展相对成熟，下游需求广泛，以及中西部需求拉动，因此我们判断三季度装载机销量相对工程机械其他品种相对比较平稳。
出口迎爆发式增长。6月份出口装载机2779台，同比增长116.77%，当月出口占比达14.44%；1—6月装载机累计出口12796台，同比增长85.69%，占比达9.08%；上半年装载机累计出口量已经接近2010年全年的15483台，以目前的趋势，预计到7月底即可完成2010年全年的出口量。
行业集中度相对平稳。2011年1—6月，4大主要装载机品牌累计销售92839台，占比65.88%，与2010年全年的66.04%基本一致。6月，4大品牌销售12987台，同比上升15.14%，市场占有率为67.50%，月度数据显示市场占有率有趋于集中之势。
近两个月产品结构偏向中小型产品。近两个月以来，装载机产品结构向中小型倾斜，但总体来看，3吨以及5吨产品仍然是装载机的主力产品；另外近几个月来，滑移装载机和挖掘装载机的占比提升较快，劳动力成本提高拉动下的装载机装备向小型化和多功能化发展的趋势开始显现。
相关上市公司近期股价表现差强人意。装载机相关5家主要上市公司股价近一周均跑赢全A股指数（涨幅-2.65%），只有山推股份上涨，涨幅为0.74%，4家下跌，其中跌幅最大的是徐工机械为2.33%；近一个月只有山推股份1家跑赢全A股指数（涨幅-0.48%）实现正收益，涨幅为0.40%，其中跌幅最大的是柳工，为2.56%；年初以来有3家跑赢全A股指数（涨幅-3.42%），涨幅最大的常林股份为7.54%，跌幅最大的是徐工机械为14.96%。
（具体内容请见附件）
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