| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月28日 15:52 |
作者： |
周凤武;刘金钵 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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反渗透膜作为海水淡化反渗透法的核心部件，广泛运用于海水和苦咸水淡化、污水处理、再生水回用等领域。长久以来国内反渗透膜市场一直被陶氏化学、美国海德能、日本东丽等国外品牌瓜分。近年来，南方汇通的子公司北京时代沃顿凭借产品性价比优势带领国内品牌突飞猛进。未来海水淡化大规模开发与进口替代效应将给时代沃顿带来难得的发展机遇。
海水淡化低温多效法适用与沿海电厂、化工厂与冶金工厂等联用，下游工厂对设备的要求苛刻。双良节能自主研发的大规模低温多效蒸馏设备已经通过专家评审，踏出国产化进程中坚实的一步。未来公司跨过准入门槛之后，有望确立其市场地位。
海水淡化蒸馏法设备中热交换部位需要使用大量耐腐蚀管材，目前以铜合金为主，未来钛管凭借其超耐腐蚀的特性，有望取代铜管的地位。海亮股份生产的耐腐蚀铜管已经大量出口应用于中东地区海水淡化工程，加工技术优势明显。钛管钛材加工生产企业久立特材与宝钛股份未来将受益于钛管取代铜管的趋势。
工业化进程加大了对水的需求，“开源节流”是工业企业应对水资源瓶颈的有效途径。中电环保是目前国内为电力、石化等行业提供水处理解决方案的领先企业，未来工业企业对水处理的持续投入将为公司业绩提供保障。此外，中电环保有望随着中国企业国际化潮流在海外工业水处理市场获得一杯羹。
催化剂：“十二五”规划及相关配套措施的出台
风险提示：国家相关扶植政策执行力度、相关企业投入的不确定性与宏观经济的波动影响的不确定性是行业面临的主要风险。
相关产业链可关注的上市公司:
上游：南方汇通（未评级）、双良节能（未评级）、海亮股份（未评级）、久立特材（未评级）、宝钛股份（买入）。
中游：中电环保（未评级）
（具体内容请见附件）
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