| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月10日 15:09 |
作者： |
程磊;张力扬;王席鑫 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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一、化工行业投资策略：
1）近期大宗商品价格暴跌，化工产业链的利润将向下游转移，周期类资源类股票的压力短期在增大。但是前期油价暴涨时候化工股基本也没有表现，也就是股价提前反映了油价下跌的情况。因此，我们对化工股后期走势并不是非常悲观，仍建议逢低买入优质白马股：湖北宜化、烟台万华、广汇股份、内蒙君正，成长股：东华科技、沧州明珠、海利得。
2）油价下跌主题投资的思路是围绕成本降低主线，可看好的相关下游行业及公司有轮胎（风神股份、黔轮胎、黑猫股份）、涤纶工业丝（海利得）、塑料（沧州明珠）。最直接受益的是因天胶价格暴跌带来的轮胎公司业绩大幅增长预期。这条思路是短期的看法，只能且战且看。
二、光大化工组合：
油价下跌标的：风神股份、黑猫股份、海利得、沧州明珠
（油价下跌，利润向下游子行业转移）
轮胎标的：风神股份、黔轮胎、黑猫股份
（近期胶价大幅下跌）
农化标的：湖北宜化、盐湖钾肥、云天化
氯碱标的：湖北宜化、内蒙君正、中泰化学
成长股标的：东华科技、沧州明珠、海利得、雅化集团
（调整推荐顺序主要考虑短期的估值情况）
大市值配置标的：广汇股份、烟台万华、盐湖钾肥、中国石化
（具体内容请见附件）
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