| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月12日 14:23 |
作者： |
程磊 |
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撰写时间： |
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一、化工行业投资策略：
1）在目前油价运行区间下，可选择资源类、煤化工/PVC、聚氨酯、化工工程行业作为主要投资方向，重点标的：广汇股份、兴发集团、盐湖钾肥、内蒙君正、中泰化学、天原集团、烟台万华、东华科技。
2）部分股票下跌后已进入安全区域，例如大股票中的广汇股份、浙江龙盛、内蒙君正；另外中小板我们以PEG=0.5-0.6作为选股标准，重点标的：海利得、东华科技、雅化集团、天马精化等。
3）特别应关注公司经营拐点出现，如南京化纤和沧州明珠。南京化纤因参股30%的兰精（南京）公司带来价值的超级重估（10年兰精一期高白粘胶纤维带来收益0.21元/股，吨净利约3000元/吨，而二期附加值更高的莫代尔纤维将于11年6月投产；预计11、12年带来的相关收益分别超过0.30、0.60元/股，目前股价严重低估）。
沧州明珠隔膜突破后将带来业绩大幅增长及估值大幅提升，公司将成为集新材料、新能源、新技术与一体的三“新”合一的投资标的。
二、光大化工组合：
经营拐点标的：南京化纤、沧州明珠
农化标的：湖北宜化、兴发集团、盐湖钾肥、云天化
氯碱标的：内蒙君正、湖北宜化、天原集团、中泰化学
成长股标的：沧州明珠、江苏国泰、东华科技、雅化集团、天马精化、红宝丽、双象股份、上海家化、海利得
民爆标的：雅化集团、久联发展
大市值配置标的：广汇股份、烟台万华、盐湖钾肥
三、盈利预测调整：
浙江龙盛11/12/13年EPS分别为1.00/1.43/1.74元/股（年报）
（具体内容请见附件）
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