| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年04月19日 15:16 |
作者： |
徐慧侃 |
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央行年内第4次上调准备金率，中国人民银行昨日晚间宣布，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行去年以来第十次上调存款准备金率，也是今年以来第四次上调。经过此次上调之后，存款准备金率水平已经达到20.5%，继续创出历史新高，此次上调预计可以一次性冻结资金近3800亿元。上调存款准备金率也是抑制通胀的一个重要手段，对于近期抑制大宗商品连续的上扬有一定的作用。另外欧洲央行加息后，投资者对于美联储是否会跟随加息的担忧，导致上周大宗商品价格的下挫。
一周大宗商品价格出现下跌，铜、铝、锌、镍、锡分别下跌5.18%、1.1%、6.98%、5.35%、4.86%。短期内担忧美联储采取加息的措施来压制全球的通胀，大宗商品价格短期内将出现震荡。
稀土价格上涨迅速。报告期内，稀有金属价格继续上涨，产品价格继续强势上涨。镨钕相关产品价格涨势最为凶猛。目前金属钕主流报价84-84.3万元/吨，短短一周之内，价格上涨约5万元/吨。镨钕混合金属主流报价71-71.3万元/吨，比上周价格上涨2万元/吨。商家对后市比较看好，不愿出货，期待更高的价格。部分商家甚至拒绝报价。未来稀土价格有望进一步上涨。
贵金属价格具有支撑。上周贵金属价格出现小幅上涨，上升趋势仍未改变。随着葡萄牙等欧盟国家的债务问题的不断恶化，加上利比亚局势的不稳定，导致大量的避险资金推动黄金价格创下历史新高。随着油价的不断上涨，投资者对于通胀的担忧也导致了加大购买黄金来达到保值的目的。贵金属具有避嫌的用途在未来有望继续上涨。白银的上升趋势依旧不减，价格低估导致大幅上涨的趋势仍没有改变，未来仍有望保持上涨趋势。
投资策略：国际金属价格上周出现下跌，有色金属行业表现一般。美联储加息的预期加强，使大宗商品价格下跌，但是上升趋势没有改变，大宗商品价格仍有望上涨。中长期可以关注铜、锡、黄金、白银等需求上升的品种，江西铜业（600362），锡业股份（000960）、辰州矿业（002155）、豫光金铅（600531）等需要重点关注。另外小金属、稀土永磁品种中可以关注包钢稀土、厦门钨业。
（具体内容请见附件）
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