| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月11日 13:42 |
作者： |
杨宝峰 |
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国内外价格：本周受欧洲央行启动金融危机来首次加息，而美国预计仍将较长时间维持低利率水平不变，美元大跌；另外中国本周再次加息，但市场解读为下半年货币政策将相对宽松，全球商品暴涨。原油突破110美元大关，黄金白银价格创新高，基本金属方面，本周智利CESCO年会中传来参会者普遍对基本金属，尤其铜乐观预期，也全线大涨。LME铜/铅/镍涨幅超过5%，其余品种也上涨2.5-4.6%。国内基本金属全线跟涨，涨幅0.7-2.3%，其中铜上涨2.2%。本周COMEX黄金价格再创历史新高，受美元大幅走低，利比亚动荡持续，欧洲债务危机及全球通胀超预期等推动。本周我们跟踪的除稀土外的其余小金属中，锗上涨1.6%，钨精矿上涨1.2%。
交易所库存：本周全球交易所金属库存铜/铅/镍/铝分别下降0.3%/1.4%/2.2%/0.3%，锌和锡上升0.3%/1.2%。今年以来除镍库存下降10.6%，其余金属库存均上升，铅库存升幅最大，上涨33.3%，其次是铜18.9%。我们预计随着消费旺季来临，库存有望逐渐回落，过去两周我们看到有此迹象。
受一系列利好政策推动，稀土价格持续飙升：受4月1日将上调稀土原矿资源税影响，以及近期稀土’”国四条“，环保部出台《稀土工业污染物排放标准》等政策影响，稀土价格近期飙升，一天一个价，碳酸稀土矿价格自2月中旬的2.2万/吨上升至当前的6.3万/吨。本周碳酸稀土矿和中钇富铕矿价格继续强势上涨势头，分别上涨17.5%/2.9%；今年以来碳酸稀土矿已经上涨208%!下游分离产品价格也普遍大幅上涨，其中氧化镧大涨29%，其他品种上涨3-9%不等，年初至今氧化镨、氧化钕、氧化镧和氧化镝均录得100%以上涨幅。
我们的观点：（1）关注有中国资源优势的品种，稀土，钨、锑、锰、钒；以下游受益于新兴产业需求旺盛的品种：钽和钛等相关上市公司。
（21）持续看好黄金价格和A股黄金板块投资机会；（3）看好2011年基本金属投资机会，首推铜和锡板块，继续看好未来铜和锡价走势，投资标的：推荐：包钢稀土（买入），中金黄金（买入），山东黄金（买入），明星电力（买入），宝钛股份（买入），东方钽业（买入），金钼股份（买入），金瑞科技（买入），贵研铂业（买入）。建议关注基本金属，推荐：江西铜业（买入）中金岭南（买入）。
（具体内容请见附件）
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