| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月01日 14:23 |
作者： |
刘敏达 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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富龙热电（000426）
公司将与内蒙古兴业集团股份有限公司进行资产置换，拟置出富龙热电除包商银行0.75%股权及中诚信托3.33%股权外的全部资产和负债，置入兴业集团所拥有的锡林矿业等有色金属采选及冶炼资产，资产置换的差额部分由富龙热电向兴业集团进行非公开发行股份购买。公司2010-2012年置入矿权资产承诺盈利数折合每股为0.35、0.51和0.56元。根据我们的预测，假设2010年底本次置换已完成资产交割，置入资产2011-2012年可为上市公司贡献每股收益0.97和1.12元，对应于2011年30倍市盈率为29.22元。此外，公司所持有的包商银行及中诚信托的股权投资折合每股0.39元。公司目标价为29.61元，给予公司“买入”的投资评级。
中金岭南（000060）
公司在08年收购盘龙矿55%的股权和09年初收购澳大利亚PEM矿之后，目前铅锌资源总储量已经达到670万吨，且平均品位较高，采选成本较低。综合比较了铅锌行业资源类上市公司的储量与产量情况，中金岭南在每股资源储量、每股精矿产量上均处于行业第一位。中金岭南是最具业绩弹性的铅锌行业公司。
中金黄金（600489）
公司是具有国内唯一一家具有央企背景的黄金上市公司，自上市以来资源扩张迅速，储量及产量均持续增长。根据公司的“十二五”规划，增储仍是核心策略，产量、收入及利润将实现翻番，矿产金量将达到40-50吨。公司资源存在持续注入预期。
江西铜业（600362）
公司是集采选矿、冶炼、加工为一体的国内最大的综合性铜生产企业，产品市场占有率稳居国内同行业首位。公司资源优势显著，截至2010年末，公司100%所有权的查明资源储量约为铜金属1,112万吨，黄金354吨，银9,823吨，钼27万吨；伴生硫及共生硫10,828万吨；联合其他公司所控制的资源按权益储量约为铜407万吨、黄金42.16吨。资源优势使公司盈利对铜价保持高敏感性。
（具体内容请见附件）
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