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东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月23日 15:57 |
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主要城市商品房及土地市场成交点评
销售市场——环比微增，成交有触底迹象z 本周14个城市成交量环比增4.4%，同比降32%。其中一线城市环比降4.7%，同比降25%；二线城市环比增10.8%，同比降36%。近两周成交量基本与去年5-7月低谷时相当，并有所企稳，显示成交量有触底迹象。二手房方面：我们跟踪的5个城市二手房成交量整体环比增1%，但同比降34%。
8个城市新房整体库存微升，库存去化周期大幅上升。本周8个城市新房库存环比增加1.5%，由于近两周成交低迷，总体去化周期由37周上升至44周。
上海、深圳、苏州住宅成交均价下降，其中上海外环以外均价近期持续回落。上海本周成交均价12959元/平米环比降11.4%，外环以外均价近期持续回落；深圳均价19065元/平米，环比降8.4%；苏州均价9019元/平米，环比降12.3%。
土地市场——推出量大幅上升但成交量大降z 本周20个主要城市住宅整体推地量环比大幅上升474%，成交大幅下降59%。一线城市仅上海推出5宗住宅用地，但无住宅用地成交，二线城市推出19宗，仅成交2宗，且溢价率低于20%。本周大连共推出116万平米住宅用地。
地产股投资策略z 近期政策面偏利好。首先，楼市降价促销的消息增多，实质缓减政策收紧预期。其次，唯一不确定性政策——“各地房价控制目标”，预计不但不会成为利空，相反可能偏利好，因为已公布城市的控制目标均是增长，甚至有报道一线城市广州控制目标10%。再次，宏观数据PMI连续回落，居民消费意愿降至12年最低，引发地产调控放松预期。
二季度基本面有望改善。目前主要城市限购令均已公布，政策影响将趋稳定，目前成交量已现触底迹象，预计二季度新房源供应将上升，开发商定价将偏谨慎，成交量有望理性回升，继续看好地产板块未来的估值修复行情。建议买入龙头股万科、保利、金地；区域股首开、苏宁环球、中南建设、华业地产等。
（具体内容请见附件）
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