| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月15日 14:00 |
作者： |
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一周市场回顾:
板块惊蛰医药板块上周表现令人满意。已到惊蛰节气，板块也惊蛰。一周以来，整个板块涨幅为2.2%，仅次于食品饮料（2.58%），化工（2.33%），采掘（2.04%），跑输沪深300（-0.33%）。
从医药子板块来看，涨幅位于前列的是医疗器械（4.81%）、中药（3.01%）、医药商业（2.55%），涨幅最小的是医疗服务（0.63%）。
在个股方面涨幅居于前三的是迪康药业（20.86%），亿利能源（17.12%），香雪制药（16.96%）；跌幅居前的前三位分别是长春高新（-6.71%），ST长信（-5.41%），京新药业（-4.63%）。
点评:
医药板快好似有启动迹象，板块整体表现良好，但从个股来看，未出现板块集中的热点。涨幅较大的公司还是存在高送转行情的公司。如迪康药业已经连续两周位列周涨幅第一，就因为公司2010年净利润同比翻番，资本公积金每10股转增15股，两个利好促使该股走强；亿利能源2011年业绩大幅超出预期并10派3；香雪制药业绩小幅超出预期，10转10派3。
从走强的医药股来看年报行情仍然是个股走强的驱动因素，整个板块的集体性机会还未出现明确的信号。目前医药板块的估值在29X左右，处于历史的中下水平，和沪深300的溢价也在缩小，板块累计的风险得到释放，板块下跌空间不大。
下周市场展望：维生素涨价是生产维生素公司的股价催化剂，继续看好国资背景的药企
维生素行业面临机会。继DSM提高VE价格之后，国内的生产厂商已经停止报价，估计即将跟进提价；VA新合成已经提价10元/公斤，作为另外一位VA生产商浙江医药预计马上跟进提价；VC国家以发布文件，提高行业准入条件，随着出口份额的限制和行业准入门槛的提高，预计VC价格在经历长时间低位徘徊后将出现上涨。
在原料药提价行情中，直接受益的是新合成（VA，VE），浙江医药（VA，VE）和东北制药（VC），华北制药（VC，抗生素），这些上市公司都是维生素价格上涨的收益者，但从整体实力和长期投资的目标出发，我们还是坚定看好华北制药。
（具体内容请见附件）
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