| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月08日 13:20 |
作者： |
徐慧侃 |
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撰写时间： |
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摘要：
大宗金属价格上周维持平稳，价格涨跌互现，铜、锌锡价格小幅上涨，铝和镍价格小幅下跌。两会召开，期间将通过多项国家未来战略方向的政策及年内的宏观调控、经济结构调整等政策。两会期间资本市场保持平稳运行，是最理想的情况。因此，预计加息等紧缩货币政策在两会期间出台的可能性较小，利比亚局势及原油大涨仍是铜价调整的理由。另外我国大力推行保障房的建设对于铜的需求也将有所上升。
上周大宗商品价格维持震荡调整，一周铜、锌上涨幅度都在1%，锡价格上升0.1%。铝、镍下跌幅度在0.2%。未来铜和锡价格有望继续上升，主要是因为需求的上升导致价格上涨。
稀土价格上涨迅速。报告期内，稀有金属价格上涨幅度较大，烧结钕铁硼价格上涨幅度最大18%，在将近3个月价格没有变化后突然大幅上涨，可能和市场需求上升有关系。金属钕价格继续上涨5%，金属镝1.1%，氧化钕和氧化镨价格与上周持平。《稀土工业污染物排放标准》的出台加快了稀土行业的整合，一些小型矿场再污染物排放标准的提高下将面临被整合。经过稀土矿产整合以后，将在价格上具有绝对的话语权，这些措施的推出也使稀土价格出现大幅上升的原因，未来价格仍有进一步上升的空间。
贵金属价格具有支撑。白银价格继续上涨，推动白银价格上涨最重要一个因素是投资需求，工业需求是第二大因素，“金银价格的长期历史比值一般在1:16，但是到去年这一比例已经到了1:60，白银的价格被大大低估。去年一年白银价格总体上涨80%，上涨幅度大于黄金。而从库存来看，从1940年到2010年白银的存量从30万吨下降到3万吨，黄金存量却从3万吨到了16万吨。所以从需求上来看，白银的需求量还是比较大的，未来有继续上涨的动力。
投资策略：有色金属继续维持上涨趋势，流动性推动外盘金属的上涨，虽然国内连续上调利率和存款准备金，但是在需求上升的支撑下，还是能维持目前的金属价格，未来还是有上涨的空间。上周涨幅最高的为常铝股份上涨13.52%。近期可以关注铜、锡、黄金、白银等品种，江西铜业（600362），锡业股份（000960）、辰州矿业（002155）、豫光金铅（600531）等需要重点关注。另外小金属、稀土永磁品种中可以关注包钢稀土、厦门钨业。
（具体内容请见附件）
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