| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月01日 14:57 |
作者： |
谢刚 |
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撰写时间： |
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事件：2011年2月22日主持召开国务院常务会议，研究部署加快推进现代农作物种业发展，会议讨论通过了《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》。
内容：（1）发展现代种业的战略意义：我国是农业大国，农作物种业是国家战略性、基础性的核心产业。
在新形势下加快发展现代农作物种业，对于促进农业长期稳定发展，保障国家粮食安全，具有重要意义。
（2）政策扶持将向具备科技创新能力的优势种子企业倾斜。必须坚持自主创新，改革体制机制，完善法律法规，整合农作物种业资源，加大政策扶持和投入力度，快速提升我国农作物种业科技创新能力、企业竞争能力、供种保障能力和市场监管能力，构建以产业为主导、企业为主体、基地为依托、产学研相结合、育繁推一体化的现代农作物种业体系。（3）种业发展远期目标。力争到2020年，培育一批具有重大应用前景和自主知识产权的突破性优良品种，建设一批标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地，打造一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团，全面提升我国农作物种业发展水平。
观点：首先，我们认为《意见》将会进一步改善种子公司的中长期生存发展环境，增强优势种子的“育－繁－推”综合竞争力，提升我国种业龙头公司的核心竞争力，缩小和国外种业巨头的差距并增强国际竞争力；其次，《意见》只是一个纲领性的文件，预计地方细则会陆续出台并执行到位，譬如种子企业扩大免税范围等有可能进行操作层次，不仅一线，而且二线、三线种业公司利润跳跃式增长可期；再次，《意见》出台的背景与中国粮食中长期保持脆弱的紧平衡息息相关，为保障农业增产、农民增收、城乡统筹发展，扶持种业关系到国家粮食安全战略，预计种业规划有可能尾随而出；最后，我们认为《意见》中长期将提升种业公司整体竞争力和盈利水平，短期难以提升相关公司EPS但有利于提升PE水平。
根据规模优势、科研新品储备、营销服务水平等竞争力排序，隆平高科、登海种业、荃银高科、敦煌种业、丰乐种业、万向德农等公司有望走强，建议机构投资者短期关注，但要提防部分品种估值承压风险。?重申本周我们对农业股的投资策略：除了看好种业龙头隆平高科、登海种业等之外，我们继续看好养殖、种业、水产品、油脂4大子行业，依次看好各子行业内的重点公司，重点推荐：獐子岛、东方海洋、好当家、壹桥苗业、金德发展、新希望、圣农发展、益生股份、大北农等公司，如下表所示。
（具体内容请见附件）
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