| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2011年02月14日 14:15 |
作者： |
张熹 |
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撰写时间： |
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1.1月农业板块市场走势及分析.受CPI走高的影响，国家加强对农产品价格的监管，年初出现深幅回调，另外，今年的一号文件主题落在水利投资上，没有直接和农业股接轨，也是板块在月度走弱的原因之一。
2.天气因素使近期粮食价格出现上涨.最近数月，全球多地频发暴风雪、洪涝、干旱等自然灾害，严重影响多个农业大国粮食生产。国内北方持续干旱。受旱地区小麦即将陆续进入返青期，需水量将明显增加，而旱情可能迅速发展，对小麦返青生长和分蘖极为不利，将对夏粮生产构成严重威胁。
3.国际粮食库存消费比处于低位，国内粮食库存消费比远高于国际警戒线，但11年粮食生产不容乐观4.生猪价格上半年有望继续回升，水产品、番茄酱、苹果汁维持高位5.国家政策方向：保粮增收，控制通胀国家。预计后期会出台种业政策措施6.投资建议.维持行业"增持"评级。从子行业看，短期内粮食仍呈供需偏紧之势，种植业成本上涨也将推升粮价呈上涨，种业景气度继续向好；畜禽产品价格上涨，畜禽养殖业、饲料行业景气度有望回升；海水产品价格继续坚挺和消费升级带来的对海产品的需求增加，海产养殖行业气度持续向好。重点推荐:圣农发展（002299）、东方海洋（002086）、海大集团（002311）。
7.风险。（1）天气和自然灾害等因素带来风险；（2）政策风险。CPI继续走高，政府出台更为严厉的价格管制措施。
（具体内容请见附件）
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