| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月17日 14:49 |
作者： |
吴友文 |
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事件说明：媒体报中电信计划三年内实现南方所有城市光纤化新浪科技报（http://tech.sina.com.cn/t/2011-02-16/22585183916.shtml）中电信在2月16日宣布在全国启动“宽带中国.光网城市”工程。在十二五期间实现南方城市全面光纤化，最高接入速度达百兆。工程的基本目标包括：
电信宽带用户带宽在3-5年跃升10倍以上，全面实现城市光纤到户，最高接入100M以上，普遍实现20M接入；z 2011年，新增光纤入户3000万个家庭，累计达到4000万，实现绝大部分用户20M以上接入带宽；z 2013年，实现累计光纤入户8000万个家庭，南方城市全部实现20M或以上带宽。
我们的观点：
接入网建设力度超预期：2011年当年建设力度为3000万户光纤到户，2012年实现8000万户，建设力度超出原有预期。
我们认为，作为宽带运营商的标杆，中电信计划的推动将全面带动电信运营商的接入网全面升级，建设力度有望持续超出预期。
光通信行业将进入整体繁荣阶段：用户接入端的大幅升级，将推动光通信网络从城域传输到骨干传输网的升级需求，带动光通信后续持续的繁荣。我们认为，光纤到户的推动将使得未来几年的传输网络升级需求成为确定性的热点，带动光通信主系统设备商的业绩持续增长。
再次重申对十二五光通信投资有望同比增200%的预测：我们在2010年11曰19日的报告《通信行业十二五规划前瞻研究——通信行业迎来新一轮投资高峰期》提出受带宽升级、城市用户普及、农村宽带建设等需求影响十二光通信投资有望同比增长200%。我们重申该对十二五光通信投资的展望，持续看好光通信未来发展。
相关受益上市公司：
光配线系统厂商受益最为迅速和集中，如日海通讯（未评级）、新海宜等；主系统设备商的接入设备产品板块将大幅受益，如中兴通讯、烽火通信等；z 受光纤接入推动传输网络持续升级影响，光器件厂商光迅科技等将长期受益；光纤光缆厂商烽火通信、亨通光电（未评级）、中天科技（未评级）等也将受益光通信投资的高增长。
（具体内容请见附件）
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