| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月10日 14:40 |
作者： |
张先萍 |
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撰写时间： |
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社零总额稳定增长，金银珠宝类继续领涨1-11月份我国社会消费品零售总额139224亿元，同比增长18.4%，环比上涨0.1个百分点；11月份社会消费品零售总额13911亿元，同比增长18.7%，环比上涨0.1个百分点，扣除价格因素单月实际上涨13.36%，环比下降0.79个百分点。金银珠宝类商品11月继续领涨，同比增速最高为45.8%。家具、汽车、建筑装潢、食品同比增长也在30%以上。金银珠宝、家具、汽车等环比增速较快
消费者信心下降，CPI创26个月新高11月消费者信心指数、消费者满意指数和消费者预期指数保持前三个月下降趋势。11月当月居民消费价格同比上涨5.1%，创26个月新高，环比上涨0.7个百分点。其中食品价格上涨11.7%，环比上涨1.6个百分点。结构性食品价格及居住价格上涨预计将维持，未来CPI依然将维持高位。温和通胀范围内，零售行业中百货行业受益最大。
投资策略：
继续看好行业中长期发展。消费升级、温和通胀持续下零售行业持续受益，我们看好行业中长期市场表现，维持“超配”评级。
建议重点关注：
1、受益金银珠宝、通讯、汽车热销的公司—豫园商城、天音控股、中大股份；2、受益于通胀且业绩持续向好的公司—小商品城、天虹商场、武汉中百。
（具体内容请见附件）
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