| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月30日 16:05 |
作者： |
王梁 |
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措施将显著抑制北京机动车增长量，二、三线城市将成为车企“必争之地”。此政策的主要重点体现在对每年的总量额度控制上，2011年提出的24万辆目标是此政策对销量负面影响的关键点。另外，通过增加用车成本、限制购车资格等方式也抑制了北京私家车消费需求。随着一线城市汽车消费量的抑制，未来我国二、三线城市将成为行业快速增长的区域。而受制于二三线城市收入较低的影响，厂商可能采取“弃价保量”的措施。从广州车展上来看，东风日产“新阳光”作为“颐达”的替代车型，其指导售价已降到8.28—11.28万，未来车企在二三线城市的激烈竞争可想而知。
对公共交通利好。在治堵的同时，北京将加大优先发展公共交通力度，“十二五”期间计划新增公交专用道150公里以上，提高地面公交运送速度，支持公交快速通勤网络建设，新增新能源公共电汽车2,100辆。我们认为，作为本地传统客车和新能源客车龙头的福田汽车(600166)有望借此获得更多的采购订单，公司借此次机遇可获得更快的发展。
上牌限制和购置税优惠取消，给予电动汽车更多的想象空间。“治堵”措施、油价飞涨都给传统汽车的消费者增添了更多的负担，而纯电动车作为国家“十二五”规划的重点项目，在市场推行的过程当中必然会受到政策扶持和照顾。购买传统汽车所受到的限制可能不会强加于电动汽车上，这样就给予消费者极大的便利，尤其是家庭购买第二辆汽车的消费者，完全可以利用电动汽车作为上下班的代步工具。同时，由于目前技术限制，我们认为纯电动汽车主要影响小型化、高效化发展，这样也为治理北京交通的拥堵做出了贡献。
风险提示。未来政策更加严厉或全国推广会给行业带来较大下滑，电动汽车商业化时间不确定
（具体内容请见附件）
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