| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月24日 14:40 |
作者： |
张宇;张志鹏 |
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撰写时间： |
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主要事件
北京市治堵方案出台，与汽车消费相关的措施主要有五点：明确了北京市2011年每月2万辆的小客车配置指标，以摇号方式无偿分配，提高中心城区停车费，限制外地牌照汽车高峰时间进中心城区，对住京外地人购车资格进行了较多限制。
点评与建议
措施严厉，将显著制约北京乘用车消费
治堵方案的严厉是全方位的，主要体现在采取配额的方法直接控制增量，而且配额虽可通过摇号分配但无法转让，通过提高停车费增加用车成本，而且在购车资格、外地牌照车使用等方面也进行了限制，对北京地区的乘用车消费将产生明显的制约效应。
其他省市大批跟进的可能性不大
我们更关注北京的治堵方案是否会被其他省市跟进，城市的拥堵率取决于两个因素：汽车保有量和道路长度，根据国内省市拥堵率(图1)的情况，排在北京之后的以中西部省市为主，对这些省市而言，汽车消费对地方财政税收是利好而不是社会包袱，改善交通状况的重点在大力修路。其他重点省市，如浙江、广东、重庆的拥堵率指标都在北京的50%以下，而上海的私车额度控制措施已实施多年。综上所述，国内其他省市大批跟进北京治堵措施的可能性不大。
对乘用车行业影响有限
参照2007-2009年北京市民用汽车保有量环比增量分别约34、40、55万辆的标准，2011年北京地区，受限购方案影响而被抑制的乘用车消费需求约为35万辆，约占行业全年销量的2.22%。
对客车行业构成利好
在治堵的同时，北京将加大优先发展公共交通力度，“十二五”期间计划新增公交专用道150公里以上，提高地面公交运送速度，支持公交快速通勤网络建设。增设小区延伸线路和区域“袖珍线路”，新增新能源公共电汽车2,100辆。大中客行业龙头宇通客车(600066)、金龙汽车(600686)，以及本地的福田汽车(600166)都有望借此获得更多的采购订单。
（具体内容请见附件）
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