| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月17日 14:18 |
作者： |
徐玲玲 |
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投资要点
从二级市场表现来讲，10月份食品饮料行业绝对涨幅为1.75%，而整个沪深300涨幅为15.13%，行业整体拖累大盘，相对跌幅达到13.38%。受到上游农产品价格上涨、增加食品饮料公司成本压力、压缩公司盈利空间的影响，本月10个食品饮料子行业中，唯有制糖行业表现相对出色，跑赢大盘3.19%，其中南宁糖业本月涨幅30%，位居食品饮料板块涨幅榜首。其他行业均表现不佳，相对沪深300跌幅在10%以上：白酒相对跌幅13.02%，啤酒相对跌幅10.25%，葡萄酒相对跌幅20.63%，古越龙山相对跌幅15.42%，乳品相对跌幅18.53%，肉制品相对跌幅15.33%，食品综合相对跌幅11.40%，调味发酵品相对跌幅13.98%，软饮料相对跌幅15.46%。
10月，食品饮料行业主要原材料全线上涨，其中蔬菜价格涨幅最大，月底报收1.52元/公斤，同比增长68.89%，环比增长14.29%。大米、面粉、牛奶稳步上行，环比上涨1.21 %、0.89 %、0.13 %。白糖价格从09年9月的6.52元/公斤，已连续13个月上行，本月底为7.8元，同比增长18%。由于农作物价格上涨传导到饲料价格，进一步推动猪肉价格上调，猪肉价格从今年5月底的14.47元/公斤连续18周上涨，本月底为17.79元，同比增长涨幅为11.12%。
9月份白酒行业迎来一年的生产旺季，产量为78.82万吨，在7月小幅减产后恢复两位数正增长，8月同比增长19.80%，9月同比增长21.41 %。葡萄酒9月产量9.46吨，同比增长10.13%。9月啤酒、果汁饮料行业仍受益于消费旺季，开工率较高，9月份啤酒产量为459.54万吨，同比增长11.02 %；果汁及果汁饮料产量为176.30万吨，同比增长14.64。值得关注的是果汁饮料行业消费旺季7.8.9三个月20.31%、30.89%、14.64%的同比高增速，充分显示了果汁饮料市场的生命力、以及果汁饮料对碳酸饮料的长期替代性。
（具体内容请见附件）
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