| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月01日 14:13 |
作者： |
李项峰;傅用增 |
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报告摘要:
行业回顾：2010年8月份，化工行业实现增加值同比增长12.2%，增速同比回落7.3个百分点，比7月份回落0.4个百分点。主要产品中，乙烯产量为138万吨，同比增长48.3%，环比增长17.9%;烧碱产量同比增长8.3%，纯碱产量同比下降2.6%，农药产量增长20.5%，化肥产量下降4%。
1-8月，化工行业实现增加值同比增长16.9%，增速同比加快6.4个百分点;烧碱、纯碱、乙烯产量分别增长17.1%、11.4%和39.9%;农药、化肥产量分别增长19.7%和4.4%。主要化工产品价格涨多跌少。
关注节能减排交易性机会:国家为完成节能减排承诺，严格限电制约高耗电化工品供给，下游需求旺盛推动价格上涨，近期大部分化工产品出现上涨，合成氨、纯碱、甲醇等重化工基础产品涨幅居前，进而传导至中下游产品，我们预计节能减排将延续到年末，关注化工产品价格上涨预期带来的股价上涨机会，关注英力特、中泰化学。
农药化肥板块机会：农产品涨价将是长期趋势，近期国内外农产品价格飙涨会明显提升2011年春耕的农药化肥施用量，化肥和农药将是2011年需求增长前景最好的传统化学品，农药经过连续两年的不景气，明年有望迎来大年，基于对未来需求变化趋势的判断和行业实际运行情况，建议积极关注农药优势企业扬农化工、长青股份。近期国外氮肥、磷肥价格上涨带动国内价格，关注受益于化肥价格上涨的华鲁恒升、湖北宜化和云天化。
资源属性个股投资机会：全球量化宽松政策催生美元贬值和大宗商品涨价，进而带动资源属性个股的上涨，化工行业资源性个股资源属性虽不及有色和煤炭，亦有不俗的表现。关注具有业绩支撑的资源性个股盐湖钾肥和兴发集团。
（具体内容请见附件）
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