| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月27日 16:13 |
作者： |
任宪功;康凯 |
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撰写时间： |
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事件：
10月25日国家发展和改革委员会宣布，决定自本月26日零时起，将汽油、柴油价格每吨分别提高230元与220元，大约每升上调0.2元。
点评：
此次调价会对石化企业形成利好，但由于市场对国内成品油调价早有预期，因此对相关上市公司股价影响有限。
目前，我国的成品油定价机制是由2009年5月公布的《石油价格管理办法（试行）》界定的，即以布伦特、迪拜、辛塔三地国际市场原油价格为基准，加上合理流通费用、国内平均加工成本和适当利润等确定成品油销售价。
在《办法（试行）》的定价公式中，把原油加工平均费用定为200元/吨（3.98美元/桶），把原油基准价到原油加工成本间的炼油利润定为5%。另外在公式中加上了110元/吨（16.1美元/吨）作为内地原油运到炼油厂的管线和地面运输费。上述四项费用加起来组成了国内炼油厂成品油的基本价格，在总价格中，分别对柴油加940元/吨（18.47美元/桶）的消费税，对汽油加1350元/吨（22.98美元/吨）的消费税，同时还分别加17%的增值税。..具体调价时机选择原则：遵循“22，4%”的标准，即当三地原油价格连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，即就可以调整国内成品油价格。就此次调价而言，原因是自9月24日以来国际原油价格已较前期上涨超过4%，累计持续已超过22个工作日，如图1所示，因此本次调价已在市场预期之中。
（具体内容请见附件）
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