| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月11日 14:49 |
作者： |
侯佳林;左红英 |
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主要事件
根据国家旅游局的统计，今年10月1日至7日的“十一”黄金周期间，全国纳入监测的119个直报景区共接待游客量达2236.43万人次，同比增长13.27%，增速高于去年同期1.1个百分点。同时，旅游收入为11.27亿元，同比增长26.71%，增速更是较去年同期大幅提高17.04个百分点，整体呈现出加速上升的态势。
点评
黄金周数据靓丽，119个景区收入增长普遍较好
根据统计，今年黄金周期间全国119个重点景区累计接待游客达到2236万人次，同比增长13.27%。与此相对应的上市公司相关景区游客增速也普遍呈现出较快增长的态势。其中，一些主要景区如乌镇、华山、黄山等都有了超过30%以上的增长幅度。值得一提的是黄山风景区10月1-6日共接待游客达到了16.68万人，同比增长58.21%，更是创了历史新高。
靓丽数据诠释着居民巨大的旅游消费需求
根据国际发展经验，当一国的人均GDP达到1000美元时，社会消费结构将全面升级，人们开始有温饱型消费向享受型转变，一些更休闲的消费方式也被人们逐步接受。同时，我们的研究也表明人均可支配收入超过1万元，旅游消费需求将加速增长，我国目前正处于旅游消费加速的增长期，旅游业高增长将有望贯穿整个城市化进程，并延续到城市化之后，而此次黄金周的靓丽数据正是这种巨大消费需求的最好诠释。
行业仍看好，四季度继续关注政策、成长与重组个股。
我们认为短期，随着世博进入最后一个月的倒计时，“赶末班车”的大量客流预计将涌现，国内游有望受此带动延续增长。而之后在广州亚运会的带动下，国内游和入境游有望掀起另一波高潮。而从中长期来看，基于国家对旅游业的高度重视，计划旅游业总收入年均增长12%以上，增加值占全国GDP比重提高到4.5%以及未来随着国民收入与出行便捷度的大幅提高，该行业具备长期看好的理由。
就第四季度而言，三条主线的思路仍在于：（1）四季度将是政策深化和兑现期，桂林、海南、东北、云南、西藏、四川、湖北、湖南等地均有望出台区域政策；（2）伴随着旅游行业持续高速发展，继续看好业务扩张模式清晰、复制潜力大的成长型公司；（3）有重组、整合可能的公司也可继续有所关注。推荐的公司包括中国国旅、三特索道、云南旅游、西藏旅游、峨眉山A、首旅股份、锦江股份。
（具体内容请见附件）
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