| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月13日 15:02 |
作者： |
许国玉;陈耀邦 |
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撰写时间： |
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投资要点：
自银信合作新政实施以来，银监会加大清查银行信贷类产品的规模，对银信理财产品的发行存在一定制约。Bankrate银率网8月《银行理财产品市场月报》显示，8月份各商业银行共发行理财产品1060款，环比增长15.1%，同比增长124.6%，创年内新高。根据相关统计，8月银信产品发行环比大幅下降9.5%；而以发行款数计算，银信产品占总的理财产品款数比例从6月的58.26%下降至8月的44.7%，信贷类产品发行量的减少也非常明显。尽管银监会没有明确表示不让银行做这类产品，预计下半年银信理财产品会压缩，明年也不会太多。
新政规定，银信合作理财产品期限均不得低于1年，同时要求商业银行应严格按照要求将表外资产在今、明两年转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备，大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率要求计提资本。根据相关数据统计，我国银行业个人理财产品的全部收入占银行中间业务的比例在20%左右，对税后利润的贡献在1.8%-2.8%之间。而银信合作理财产品只是个人理财产品中的一部分，所以该业务叫停对全行业的净利润影响在2.5%以内，对行业净利润影响较为有限。
（具体内容请见附件）
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