| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月09日 14:38 |
作者： |
沐华 |
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撰写时间： |
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事件：
媒体报道：
版本1：为实现拨备和资产规模的硬约束，银监会正在讨论今年年末商业银行按照减值准备对贷款总额2.5%的比例计提拨备。
版本2：银监会正在讨论调整现有拨备政策的可能性，即拟要求商业银行最早于2011年底按照拨备/总贷款比率不得低于2.5%的水平计提拨备。
点评：这一政策尚未有定论，但已引起市场普遍关注。较为肯定的是，银监会有继续提高对银行贷款整体拨备覆盖水平的意愿，政策采取的时间和方式有待定夺。
1、背景：当前银行资产质量处于历史最好时期
2、目的：未雨绸缪，继续提高抵御风险能力
3、方式：传言方式针对性较低，有待商榷
4、影响：分阶段进行对10年净利润影响在7%-10%
如果上述传言属实，我们根据10年末预计的贷款总额，按传言2.5%的拨备/总贷款要求进行测算，与10年中期的拨备余额相比，得出拨备缺口以及达标对净利润可能造成的影响。测算结果显示，如果这一政策实施，深发展、中信、宁波将成为受负面影响最大的银行。
尚在抽查中的平台贷款拨备计提政策未明，加上这一政策的可能出台，银行业拨备计提的不确定性上升，从而成为银行业绩表现最大的不确定因素。我们认为，这一政策思维是监管机构08年以丰补歉、未雨绸缪思想的延续，政策实施方式上宜调整以提高针对性。
投资建议及风险提示
中报行情过后等待控风险系列政策的进一步明朗化，维持对行业“持有”评级。风险提示，经济复苏阶段存在较高不确定性，政策风险及资产质量下行风险需持续关注。
（具体内容请见附件）
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