| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月10日 15:12 |
作者： |
唐亚韫 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
9月7日，接近监管层的人士向有关媒体确认，银监会正在讨论调整现有拨备政策的可能性，即拟要求商业银行最早于2011年底按照拨备/总贷款比率不得低于2.5%的水平计提拨备。
如果按照2.5%的该指标的法定要求和目前1.28%的贷款不良率，则要求上市银行的拨备覆盖率达到195%。而中期为182%；表面上提高有限，但是对于不良率非常低的股份制银行和城市商业银行，特别是中信、深发展、兴业影响非常大。
在其他前提不变的情况下，据我们初步测算，如果要求银行在2010年底达标的话，则净利润增速将从原先我们预期的22.24%下降到7.78%，除了华夏银行和农业银行本身不受到影响以外，还能够维持净利润正增长的只有招行、民生、光大、工商、建设、交通和南京，其余7家上市银行全部出现了净利润的负增长，其中受到影响较大的是深发展、兴业、和中信。
当然，我们认为上述情况出现的可能性很小，在给予银行缓冲期和银行改变不良核销力度的情况下，最温和的假设计算，银行2010年度依旧能够保持20%左右的净利润增速，除了兴业和中信以外，不会有银行在2010年度出现净利润的负增长。
我们预期温和情形出现的可能性最大，银行会尽一切可能缓解和平滑此次新政的影响，如果银行股因为此次传闻出现较大幅度的下跌，我们认为可能反而是长期的介入机会，但是建议短期回避受到影响较大的上市银行，静等政策进一步明朗。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
