3月份行业动态与重要事件评述

    2010年全球铜市供应料短缺23,000吨2009年我国有色金属行业产量上升利润下降全球镍市供应短缺有扩大趋势2010年中国电解铝产量有望达到1,700万吨。
　　3月份基本金属走势综述

    3月，有色金属A股市场随着A股市场震荡调整。LME金属期货价格平均涨幅为8.20%，铜上涨6.49%，铝上涨9.66%，铅上涨0.69%，锌上涨8.11%，锡上涨7.92%，镍上涨16.32%，有色基本金属全线上涨。国内现货市场方面，长江现货金属价格平均涨幅为1.84%，铜上涨2.19%，锌上涨1.76%，锡上涨1.43%，镍上涨8.75%，仅有铝、铅分别出现小幅下跌，跌幅分别为1.54%，1.57%。长江有色现货市场金属价格3月与LME金属走势各异，长江有色金属市场不仅涨幅略低于LME有色金属，而且铝、铅还出现微幅下跌。
　　3月，LME金属库存中铜库存减少7.04%，铝库存微涨0.53%，铅库存增加5.46%，锌库存增加0.13%，锡库存微跌1.75%，镍库存减少3.50%。
　　3月有色基本金属铜、锡、镍库存呈下降之势。
　　3月其它有色金属价格走势分化。金属钴价格下跌0.64%，金属锑上涨7.82%，金属镁价格上涨0.29%，金属锰上涨3.07%，金属铬价格上涨2.39%，金属银价格微涨0.63%。
　　※行业整体评级为“增持”

    目前有色金属行业2009、2010年的动态市盈率为55.39X、35.89X，行业估值处于市场的高端。受印度意外上调利率，葡萄牙主权信用评级遭下调等影响，使得美元指数居高不下，在一定程度上抑制金属价格的上涨。
　　但是我们认为二季度金属价格在需求增长的推动下，有可能会出现一定幅度的上涨，从而使得行业内上市公司一季度业绩有良好表现，基于此，我们给予行业“增持”评级。
　　二季度行业内的投资策略主要是在金属价格上涨预期下，寻找低估值、高弹性的企业。我们建议投资者重点关注业绩环比明显改善的上市公司，包括中金岭南（000060）、焦作万方（000612）、贵研铂业（600459）、江西铜业（600362）、吉恩镍业（600432）、金钼股份（601958）等；同时关注有资产注入预期、整合的上市公司，包括云南铜业（000878）、万好万家（600576）、中色股份（000758）、辰州矿业（002155）等。