| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2009年10月26日 13:51 |
作者： |
汪华春 |
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近日钢铁板块跟随大盘反弹出现上涨，至昨日收盘申万钢铁指数为3413.72，较节前收盘价涨幅9.28%，强于上证综指和和深成指数的同期涨幅，其中，莱钢股份、酒钢宏兴、三钢闽光、柳钢股份和韶钢松山阶段涨幅均超过19%，排在行业个股涨幅前列。
钢材市场：自8月以来，上海期货交易所螺纹钢、线材进入下跌趋势，而近几个交易日情况显示，螺纹钢和线材有筑底反弹迹象。不过现货市场方面，目前绝大多数钢材品种继续弱势行情，市场成交仍乏力。此外，继宝钢下调11月钢材出厂价后，近日武钢、鞍钢、河北钢铁、杭钢、安钢等钢铁企业均下调了钢材出厂价，目前钢厂出厂价格与市场价格比较贴近，可能会有效减缓市场杀跌的动力。
原材料方面：从主要原材料的价格来看，最近一周均呈现上升或者持平态势。进口矿自节前开始上涨，国内主要铁精矿价格也较一周前有30-50元/吨的涨幅；澳洲到中国铁矿石海运价格较节前涨幅超过40%，巴西到中国铁矿石海运价格维持在17美元/吨左右，BDI指数较节前出现较大涨幅；国内重点地区焦炭和冶金煤价格较一周前持平，但印度进口低灰冶金焦较9月份上涨约50美元/吨至350美元/吨(CFR)。
进出口情况：海关总署昨日公布的数据显示，9月我国铁矿石进口再次创下天量达到6455万吨，同比增幅达到65%，环比增幅为30%；1-9月，我国累计进口铁矿石46936万吨，同比增长35.7%。此外，海关数据还显示，9月份，我国钢材出口达到247万吨，同比增长18.75%，为连续第4个月出现回升势头；1-9月，中国累计出口钢材1571万吨，同比下降67.6%，与进口相抵后，我国仍净进口168万吨。我们认为，9月我国粗钢产量创下历史新高，这是带动铁矿石进口大增的主要原因；随着国际钢材市场的逐步回暖及我国国内8月份钢价的下跌，我国钢材出口已经出现回升，如9月份钢材出口同比增长18.75%，为连续第4个月出现回升。
我们的看法：目前钢材市场呈现库存居高位、原材料价格上涨而钢价低迷的态势，这主要是因为钢厂夸大了需求增速的预期，导致产量释放过快，社会库存的持续增加和未有实质性的减产，在遭遇需求疲软时，钢材价格整体反弹动力不足。
（具体内容请见附件）
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