| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月20日 14:20 |
作者： |
刘立喜 |
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投资要点：
根据中国汽车工业协会统计数据，9月，汽车销售133.18万辆，同比增长77.88%，连续7个月销量超过百万辆水平。9月作为传统销售旺季，市场呈良好表现符合我们的预期。其中，乘用车销售101.51万辆，同比增长83.62%；商用车销售31.67万辆，同比增长61.67%。
1-9月，累计销售汽车966.27万辆，同比增长34.24%，超过2008年全年28.22万辆。其中，乘用车销售724.15万辆，同比增长41.90%，增速创历史最高；商用车累计销售242.12万辆，同比增长15.59%，仍远低于乘用车的增速。
9月，在乘用车各品种中：多功能乘用车（MPV）表现比较出色，共销售2.65万辆，环比增长30.86%，同比增长76.07%；交叉型乘用车共销售18.45万辆，环比增长24.48%，同比增长117.57%；基本型乘用车（轿车）和运动型多用途乘用车（SUV）呈小幅增长，分别销售73.46万辆和6.95万辆，环比增长16.72%和14.96%，同比增长76.60%和87.86%。
1-9月，1.6升及以下的乘用车增长60.43%，比乘用车同期增速高18.53个百分点，其占乘用车总量比重为69.89%，市场占有率为历史最高。自主品牌乘用车稳居市场占有率第一，共销售319.77万辆，同比增长57.42%，占乘用车销售总量的44.16%，高于上年同期4.36个百分点。
行业经济效益继续大幅好转，从1-8月19家重点企业（集团）
主要经济效益指标快报看，营业收入同比增长10.99%，增幅比1-7月提高5.04个百分点，利润总额同比增长22.62%，增幅比1-7月提高13.8个百分点。
进入下半年，受国家经济回暖、政策效应和市场刚性需求的拉动，走出一轮强劲的淡季不淡的行情。如我们预期，汽车业2009年剩下几个月的销量同比仍将大幅增长。预计全年销量超过1300万辆。
我们继续谨慎看好汽车股后市的表现，提请投资者关注四季度的投资机会。目前，汽车股的整体估值略微偏高，但优质个股仍有较好的投资价值，建议投资者密切关注四季度的投资机会。
（具体内容请见附件）
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