| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年10月15日 14:30 |
作者： |
张欣 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
2009年1-9月，汽车业产量为961.27万辆，同比增长32.01%，销量为966.27万辆，同比增长34.24%；产销率100.52%，同比增加1.67个百分点。分车型看，2009年1-9月，乘用车产量715.59万辆，同比增长37.93%，销量724.15万辆，同比增长41.90%；产销率101.2%，同比增加2.84个百分点；商用车产量245.68万辆，同比增长17.35%，销量242.12万辆，同比增长15.59%；产销率98.55%，同比下降1.5个百分点。
结合2008年下半年，特别是8月份奥运会以后汽车业运行的“摆尾”因素，再考虑到2009年所得税普遍调降为按15%征收，较之2008年有10个百分点的下降，因此在规模效应等多从因素的作用共同下，可以预见2009年全年汽车业的盈利状况将进一步得到改观，上市公司层面的盈利将更为令人惊喜。
然而由于目前市场普遍对2010年的政策感到迷茫。总体看，汽车业将从一个高/快速发展的行业真正转为一个稳定发展的行业，这就需要投资者作出相应的战略调整。
对于汽车行业的评级：维持对汽车行业“增持”的投资评级不变。细分行业中：维持对载货汽车、乘用车、汽车零部件行业“增持”的投资评级不变，同时维持对客车“中性”的投资评级不变。
考虑到汽车业相关企业间的严重分化情况，因此维持季度投资策略的观点，即对于汽车业的投资仍应采取“淡化行业，精选个股”的策略。焦点依然要集中在细分行业龙头身上。
从配置的角度看，如果目前已经进行配置且比例较高，那么应该适当减轻仓位；而如果目前没有配置汽车股，则可以按上述原则进行适度标配或轻配。
整车主要推荐：潍柴动力（000338）、江铃汽车（000550）、一汽轿车（000800）、中国重汽（000951）、宇通客车（600066）、上海汽车（600104）和福田汽车（600166）等。
零部件主要推荐：万向钱潮（000559）、威孚高科（000581）、中鼎股份（000887）、宁波华翔（002048）、天润曲轴（002283）、亚太股份（002284）、东安动力（600178）、风神股份（600469）和福耀玻璃（600660）等。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
