| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年06月05日 14:24 |
作者： |
肖江峰 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件：截至6月2日，波罗的海干散货指数（BDI）继续大涨425点，报收于4106点，较之去年12月的最低点，反弹幅度已经超过500%。点评：由于全球金融危机，BDI指数在去年5月站上历史最高点11067点后一泻千里，12月5日以663点创下22年新低，下跌幅度达到94%，此后在2000点以下徘徊。而从今年5月起，BDI开始一波快速反弹，至6月2日已经连续1个月上涨，较去年最低点反弹幅度超过500%。此次反弹因素较多。原油价格持续反弹上涨，增加了干散货运输成本，直接推动BDI指数反弹，同时中国对于铁矿石、煤炭和大豆等大宗商品进口需求强劲，推动了BDI指数止跌并强劲回升。船舶制造行业和全球航运市场BDI指数具有一定相关性，不过造船行业属于长周期行业，而本次推动BDI上涨的因素主要为短期因素，铁矿石谈判结束和巴拿马船型三大货种需求季节性减少极可能导致BDI冲高回落，反弹的可持续性不强，因此预计09年造船行业新接订单量将不会有明显改善。
总体来看，全球航运市场短期内基本上不具备整体复苏的条件。就国内船舶制造业来说，目前新船订单量惨淡，国内船厂的订单大部分是国外客户订制的，在全球经济危机下撤单和延期交付风险较大，国家发改委相关人士也表示，中国船舶工业经历了多年高速增长以后必然要进行一次大的调整，以解决产业内部积累的众多矛盾。我们维持船舶制造业“中性”的评级。(具体内容请见附件)
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