| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年03月11日 13:49 |
作者： |
张熹 |
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一、2月份行业市场表现
2月份，A股市场出现震荡，但是农林牧渔行业（申万）指数获9.18%的月度涨幅，与同期的上证综指（上涨4.63%）相比，农林牧渔行业指数仍然跑赢大势。市场表现印证了我们对2月份的判断。子行业涨幅：动物疫苗、林木行业、种植行业、种子行业这些在政策密集期具有较强主题投资机会的子行业涨幅居前。子行业的市场表现和我们的预期基本相一致。
二、近期国家政策
2009年2月18日，农业部进一步发布了水稻、小麦、玉米、大豆、马铃薯、棉花、油菜、天然橡胶等16个分品种的优势区域布局规划。
三、子行业动态
种子行业：杂交玉米种子价格有所上涨。2009年玉米种子价格普遍上涨。2009年，杂交玉米种子销售价格普遍较上年有所上调，郑单958、先玉335两大主力品种上涨幅度分别为25%和22.9%。2009年杂交玉米种子行业景气度回升已成事实。
动物疫苗行业：市场份额有望扩大。近期全国部分地区动物疫病频发为企业增加销量、疫苗价格止跌回升带来良好预期，行业景气将继续。如果今年口蹄疫强制免疫范围扩大到全国，则意味着动物疫病行业市场份额将进一步扩大。一旦国家确定增加采购弱毒疫苗，蓝耳病疫苗市场将形成寡头垄断格局，相关龙头企业盈利能力会得到提升。
四、三月投资策略
继续关注动物疫苗、种子行业维持农林牧渔行业增持评级。十七届三中全会以来的农业政策高发期可能正在逐步结束，预计二季度国家三农工作主要是对前期具体规划落实上。但是一些子行业仍然受到国家政策的明确扶持。因此我们认为，3月份市场仍然可能继续关注农业板块，一些子行业龙头有可能成为市场热点。
关注子行业：
仍然继续关注动物疫苗、种子行业相关上市公司。
重点公司：
1.敦煌种业（600354）2.中牧股份（600195）
五、行业风险
（一）天气和自然灾害、国内大规模疫病的爆发等因素都会对农业生产带来一定的不确定性。
（二）金融危机持续，导致全球农产品需求下降风险。
（三）年报业绩低于预期风险。
(具体内容请见附件)
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