| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年02月09日 14:32 |
作者： |
张喜 |
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撰写时间： |
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一、行业市场表现
1月行业再次跑赢大盘，主题性投资机会热度持续。09年1月农林牧渔行业再次跑赢大盘，月度7.25%的涨幅跑赢上证综指5.85%的涨幅。农业板块1月再度跑赢指数，原因还是在于市场对于今年中央一号文件的重点落在农业之上的提前预期。
二、近期农产品价格走势
农产品与菜篮子产品在元月份持续反弹。近期，由于节日效应，肉类、禽蛋、水产品、蔬菜和水果等农副产品价格在1月20日左右开始有一个明显上涨的过程，随着春节假期的结束，近日全国绝大多数农贸市场已重新开市，农副产品价格以回落为主，但价格仍高于涨前水平。临近元宵节，预计近期农副产品价格整体不会出现大幅回落。
三、惠农政策密集出台
1月份，国家连续出台惠农政策。从政策的密集程度与力度来看，国家维护国内粮食、农畜产品市场稳定的决心是坚定的，强力的政策预期对市场形成了较为有效的支撑。我们判断，未来国家还将在两个方面继续出台强农惠农政策，以牢牢地稳住09年的农产品价格、促进农民增收。1）继续提高粮食最低收购价格，并适时再增加国家临时储备；2）大幅度增加对种粮农民的直补力度。
四、北方发生严重干旱天气
目前全国耕地受旱面积3.01亿亩，比常年同期多1.11亿亩。北方冬麦区受旱面积1.54亿亩，重旱面积5372万亩、干枯394万亩。
受干旱影响，粮食价格或将平稳走高。受干旱影响，人工浇灌增加种值成本，种值成本上升，因此转移到粮价上，受减产、种植成本增加和国家提高粮食最低收购价影响，粮食价格或将平稳走高。
五、2月行业投资策略
从政策角度，3月初将召开全国两会，预计两会仍将热议"三农"问题。三中全会所提出的土地制度改革和城乡统筹改革，还需要出台相关的法律法规。我们认为，为保证农民种粮积极性，还会有一些相关的各种支农、惠农政策。从政策扶持角度看，上游种植业、化肥、种子、动物疫苗行业受益政策扶持较明确。
基于此，我们维持农林牧渔行业"增持"的投资评级，建议重点关注：
受益惠农政策明确的北大荒（600598）、敦煌种业（600354）；生猪养殖存栏回升对防疫需求增加的疫苗龙头中牧股份（600195）。
六、风险提示（一）天气和自然灾害等因素都会对农业生产带来一定的不确定性；今年北方地区受到严重干旱的影响，可能影响今年夏粮的生产。
（二）国际大宗商品和基础农产品价格的剧烈波动给国内农产品形成压力。
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