投资要点：
　　1.本次上调评级实际上是对前期“中性评级+反弹”的微调

　　2.为什么上调银行股短期评级至增持？
　　2.1.信贷投放超预期对银行09年盈利产生正面支撑

　　2.2.保经济增长的成功将使银行信贷资产质量普遍超预期，加之08年第四季度银行普遍多提拨备，使银行09年信贷成本上升压力大为减轻

　　2.3.银行净利差NIM收窄的幅度有可能超预期，但09年银行业净利润仍将维持低水平正增长，银行股动态估值仍处较低水平

　　2.4.流动性进一步充足，启动银行股行情条件已基本成熟

　　2.5.实证经验表明：历次经济金融危机底部区域买入银行股，均将明显跑赢大盘　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　3.上市银行09年第一季度净利润有可能获得微小正增长

　　4.银行业估值水平的调整及重点公司推荐

　　4.1.上调银行股短期评级至增持基于对09年银行信贷投放增速加快；保经济成功可能性较大，导致银行资产质量好于预期（不良贷款增加低于预期）；流动性增加使银行股受大资金青睐等因素，我们认为本波银行股反弹行情的时间长度和幅度均将超出预期，因此我们将银行股的评级由原先的中性评级上调为增持。
　　4.2.银行股合理估值水平上调至2.3PB、13.5PE4.3.重点推荐原股份制银行：深发展、浦发、兴业、华夏深发展，提升评级至增持。除公司根本性变革后其管理、业务流程优化；创新水平大幅提高外；还有三大亮点值得关注：（1）公司的风险管理优势已经得到初步检验；（2）
　　已核销的94亿元不良贷款潜伏着不少金矿，逐步回收后放入拨备将大大减轻公司未来的拨备压力，降低信贷成本。（3）并购题材。公司原是一家全国性股份制银行，规模小，质地好；加之年底新桥到了可退出时间，由此引发的并购可以彰显公司并购价值。
　　浦发银行，提升评级至增持。公司相当部分业务位于长江三角洲，而本次危机中长江三角洲明显好于珠江三角；而且公司的对公业务优势明显；其一贯的保守经营风格使其在本轮危机中避免的不必要的损失；另外公司拨备丰厚，抵御风险能力较强。
　　兴业银行，提升评级至增持。兴业银行最突出的在于其锐意进取，本为优势，但在经济下行中多冒了些风险，使其股价跌幅最大。一旦保经济成功，对风险担忧减缓，其股价反弹的力度也将较大。此外兴业银行在同业、零售、产品创新等方面也可圈可点。
　　华夏银行，维持中性评级，但给以短期重点推荐。公司管理水平并未得到实质性提高，之所以短期推荐主要在于两方面，一是估值相对较低；二是其三大股东高价定向增发所显示的信心对投资者具有一定的吸引力。

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