| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年02月05日 08:43 |
作者： |
王砚丹 |
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每经记者 王砚丹
昨日，整个银行股板块终于摆脱了整理格局。在中小股份制银行的带领下，昨日所有银行股全面飘红，大智慧银行板块指数涨幅高达4.66%，位列板块涨幅榜第二位。
中小银行中的深发展、浦发银行、招商银行俨然成为银行股三剑客，深发展以接近涨停报收，浦发和招行分别大涨5.03%和4.24%。
三大行的涨幅却明显落后于股份制银行。工商银行（601398，收盘价3.84元）、建设银行（601939，收盘价4.19元）和中国银行（601988，收盘价3.16元）分别仅仅上涨2.95%、2.70%和1.94%。
银行信贷规模迅猛扩张
“昨日银行股的全面复苏和近期信贷迅猛增长有着密不可分的联系。”一位银行业资深研究员对《每日经济新闻》记者表示。
中金公司研究员毛军华也在昨日刚刚发布的研究报告中指出，今年1月银行体系新增人民币贷款接近1.4~1.6万亿，按可比口径同比增速接近20%。据他估计，新增贷款中票据贴现4000~5000亿元，扣除贴现后的一般性贷款新增9000~12000亿，而去年同期只有8000亿元。
毛军华认为，银行业信贷高速增长将带来估值水平的提升。生息资产规模增加将有助于增厚银行2009年利润，而信贷的大量投放为化解存量不良贷款创造了条件。虽然新增贷款中有一部分边际借款人获得的贷款，但是一般来说，这些新增贷款风险暴露需要2~3年时间；若到时经济复苏，那么新增贷款的风险就不会大幅爆发，可以通过盈利的成长来消化。
中小银行是投资首选
金元证券在2009年银行业投资策略中指出，具有鲜明特色的中小银行将是投资银行业的首选，值得高度关注并长期投资。
一位私募人士告诉记者，他们投资银行股会首选中小股份制银行，因为中小银行普遍历史包袱较轻，而且更容易在经济增长中获得成长空间。从国外经验来看，成长以及转型中的银行更能够获得较高的溢价值，建议投资者关注股份银行三剑客：深发展、浦发银行和招商银行。
深发展日前发布的业绩快报显示，2008年第四季度新增拨备约56亿元，并核销了约94亿元的不良贷款。
中信证券银行业研究员朱琰指出，深发展A此次核销贷款的绝大部分为2005年以前发放的历史不良贷款，并非公司实际经营状况出现问题。一次性解决历史包袱后,公司不良贷款率显著下降。而根据历史经验,公司每年均会清收15亿元~20亿元左右的不良贷款。在甩掉历史包袱后,转回的贷款拨备将可能增厚2009年底的拨备覆盖率，有利于轻装上阵。
浦发银行则是以优异的业绩赢得了市场的青睐。公司1月初发布的业绩快报显示，2008年浦发银行净利润达到125.12亿元，相比2007年的54.99亿增长了127.53%。每股收益高达2.21元，净资产收益率30.32%。
招商银行在本月底将迎来全流通，即将解禁的股数高达47.99亿股，占招行全部股本的32.63%。
国金证券分析师许柯认为，在招行此次解禁股持股股东中，持股最多的招商局轮船股份有限公司持有的17.82亿股是大非的性质，减持的可能性微乎其微。
他还指出，随着今年大小非逐渐流通，银行股占流通市值的比重将从目前的16%提高到2009年末的33%。以指数基金为代表的部分资金将被动提高银行股配置。招行作为180金融、沪深300等的指数股，不排除在市场环境较好的背景下，限售股解禁反而会带来交易性机会。
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