| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年02月05日 07:45 |
作者： |
屈红燕 |
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⊙本报记者 屈红燕
市场做多热情昨日充分释放，银行股全面飘红。但研究机构认为，对于银行业来说，好坏消息“参半”到来，一方面，信贷激增的消息改变了市场对银行业盈利下降幅度的预期，但是另一方面，不良贷款余额和不良贷款率实际上“双升”的消息或会制约银行股估值进一步上升。
昨日银行板块脱颖而出，小幅高开后呈爬梯式上攻，午后又是一轮冲锋，攀上全日最高点，随后高位盘整，临近尾市又冲高，接近全日高点收盘，全日板块涨幅一直居于各个板块的前列，为指数成功上冲2100点贡献不少。从盘面个股来看深发展A一度冲击涨停，以涨9.12%收盘，浦发银行、华夏银行、民生银行、兴业银行、交通银行涨幅超过5%，工商银行、建设银行也有2%以上的涨幅，板块个股全部以红盘报收。
激增的信贷是银行股股价飙升的催化剂。温家宝总理近日在达沃斯论坛上透露，2009年1月份的前20天，银行业金融机构新增贷款达到9000亿元。对此消息，中信证券表示，宽货币、高信贷改善银行收入下降预期和银行资产质量恶化预期，部分银行业绩增长可能超预期，维持行业“强于大市”评级；申银万国认为，大规模信贷投放成为银行股阶段性反弹的催化剂，管理层以资金为企业和经济输血的政策意图以及银行自身以量补价的增长需求共同推动信贷投放的持续增长，一方面直接贡献银行的收入和利润，另一方面也将延缓或消除不良贷款的暴露、保持现阶段资产质量的较好状态，给予行业看好评级。
但是银监局近日公布的不良贷款数据给飘红的银行股一盆冷水。中金公司根据该数据分析认为，2008年4季度，银行的资产质量差于预期，如果剔除农行不良资产剥离的影响后，五大国有银行的不良贷款余额环比上升20%，不良率上升38个基点至2.81%，在投资者对宏观经济趋势更加明确之前，建议投资者继续对银行股采用波段操作战略。光大证券表示，银行不良贷款“双升”（不良贷款余额和不良贷款率共同上升）的局面已经形成，“双升”至少会延续到2季度，“双升”趋势的确立和进一步发展对银行业估值的反弹产生不利影响，维持行业“中性”评级。
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