| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2011年12月29日 14:19 |
作者： |
胡月晓 |
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需求萎缩推动物价继续下行
新年临近，市场需求增加，消费品尤其是食用农产品价格呈现了明显的季节性上涨趋势；但工业价格水平仍然延续了前期的平稳回落态势，；表明需求回落对价格压制作用明显。11月份CPI环比下降0.2%，连续7个月低于正常年份波动值，表明价格压力已明显减轻，未来需防范在产能过剩情况下可能出现的通货紧缩可能性。
投资增速有所回落
年底临近，工程结算增加和民工开始返乡，投资进程有所放缓，我们预计12月当月投资增速将有较大程度下降，但全年累计增速仍将保持平稳。在资金供应跟不上的情况下，投资增速将延续今年下半年以来的平稳回落态势！
货币增速仍将下行
11月货币增速回落至近年新低。经济增速放缓和房地产调控，导致了包括股票、房地产等资产价格的全面回落，信贷抵押价值受到较大程度侵蚀，银行经营趋向谨慎，放贷更加小心，信贷增长放缓直接导致了银行体系信用创造的回落。
（具体内容请见附件）
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