| 来源： |
国海证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月06日 13:51 |
作者： |
高勇标 |
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预计12月份CPI为4.8%。尽管12月前两周肉类和蔬菜价格环比数据为负值，但到了第三周，各类食品价格周环比值回归至0以上。由此看来食品价格并未得到足够有效的抑制来维持回落的态势。同时非食品类CPI在国际能源价格上涨和国内油价上调的推动下继续上行。我们预计12月CPI可能也仅仅降至4.6-4.8%,高于此前预期，控制通胀预期的压力增大，这恐怕是央行此次加息的一个重要原因。
12月份工业增加值继续向好，增速为13.6%。11月份工业增加值同比增速13.3%，较10月份上升了0.2个百分点，比我们之前预测的12月份出现反弹提前了一个月。实际上工业增加值环比趋势已于三季度见底回升，预示着同比增速在四季度也将见底回升，同时PMI生产指数已经连续四个月回升，说明企业的生产意愿继续上升。
M2增速回落至18.5%。11月份M2增速为19.5%，比上月高0.2个百分点，接近于我们的预测值19.6%。预计12月份新增外汇占款仍将不低于3000亿；由于前11月累计新增贷款已达7.44万亿，全年超过7.5万亿目标值已不可避免，预计12月份新增贷款将大幅减少至3000亿左右，由此，预计12月份M2增速回落至18.5%左右。
（具体内容请见附件）
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