| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年12月09日 15:51 |
作者： |
李迅雷 |
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赤字财政推动经济走出危机
财政政策的实施取得了良好效果，住房可偿付调整计划稳定了住房市场，首次购房者减税计划吸引购房者进入房屋市场，房屋销售企稳，房价下跌得到初步遏制；“旧车换现金”计划推动汽车销售激增，使制造业率先复苏，带动经济企稳回升。
长期调整风险：信贷紧缩抑制投资增长
投资领域，企业资本开支和非住宅建造支出持续走弱，据美联储最新发布的资金流动报告，由于企业投资锐减，劳动力成本下降，资本支出远不及企业自创资金，美国非金融公司第二季度创下05年以来最高资金盈余1560亿美元.美国信贷环境改善不明显，房贷标准维持收紧趋势；更令人担忧的是，企业贷款需求极其低迷，投资意愿低下对经济的长期发展极为不利，终会影响到个人收入的提高。
中国出口名义增速预测值
随着美国经济在3、4季度的反弹，中国出口同比增速降幅将持续收窄，预计第4季度的同比增速将回升到0附近。
由于2009年的低基数效应，2010年出口在各季度仍将有10%左右的同比增速，全年的增速我们预计也在10%左右。从环比来看，今年2季度出口已经出现了大幅的反弹，3季度环比年化增速预计将达到30%左右，4季度环比增速会略有下降。
（具体内容请见附件）
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