| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月02日 15:47 |
作者： |
穆启国 |
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我们对2010年A股市场的预判
09年不能因为结构性问题而否认周期性回升，2010年也不能因为周期回升而否认结构制约。
市场观点：
上行趋势有望持续到10年一季度的2-3月。
二季度市场面临调整的压力，风险在于保增长政策退出和供求关系冲击。
三四季度市场表现依赖于全球再平衡解决的进度和程度。
景气与盈利：
保增长向调结构进行切换
国际投资时钟分析：以增长和通胀二维指标作为分析股市的框架；
国内的流动性分析：以资金在各部门的流动作为分析股市的框架；
我们的方法与视角：以流动性、经济增长和通胀三维坐标来分析股票市场。
（具体内容请见附件）
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