| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2011年07月27日 14:36 |
作者： |
刘荣;蔡宇滨;刘杰 |
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撰写时间： |
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市场再次遭遇黑天鹅事件，8月投资策略相对谨慎。市场对经济的预期从“硬着陆”转向“不着陆”“不放松”，投资信心维持低位，加之，高铁重大事故再次打击建设规划与铁道部招标的预期，同时也面临信任危机。从跟踪的机械行业产品订单来看，工程机械、电梯、煤机、数控机床6、7月保持平稳，并未继续回落，上市公司业绩分化明显，龙头公司表现优异。
相对于高铁投资，保障房与水利建设更确定，存在主题投资机会。高铁受到信任危机的挑战，短期难有行情，下调子行业评级至“中性”。中小企业受资金收紧的影响业绩表现会略低于预期，看好劳动力替代及新兴行业。保障房与水利建设更确定，受益的公司：三一、中联、广钢股份、上海机电。
工程机械行业国内外情况：国内工程机械二季度以消化库存为主，6月销量继续回落，但同比降幅收窄，受益于煤炭行业固定资产投资回升装载机销售率先回升，销量同比增长10%，出口增长117%。受亚洲市场影响，卡特彼勒经销商指数继续高位回落，EAME地区表现强劲。日本表现平平，韩国强势调整。
机床行业国内外情况：上半年我国机床行业维持高景气度，累计生产42万台，同比增长24.2%，其中数控金属切削机床同比增长35%，上半年我国金属加工机床进口金额同比大幅增长56.5%，说明制造业投资需求依然旺盛。德国5月制造业订单超预期，美国订单数据淡季不淡，6月日本切削机床订单数据创下年内新高。
重工业投资年中走高。6月金属冶炼设备产量环比大幅上升36%，明显高于轧制设备；煤炭开采与洗选业固定资产投资增速快速回升，1-6月同比增长19.5%，增速比1-5月提高6个百分点，煤机上市公司订单饱和。
6月全球活动钻机数较上月略增7个，钻井平台日租费率稳中有升。
（具体内容请见附件）
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