| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2011年03月28日 15:02 |
作者： |
巨国贤 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公告：
公司3月26日公布了2010年年报，2010年EPS为0.42元，同比09年增长68%。2010年营业收入为185.11亿元，同比09年增长9.62%。归属于上市公司股东的净利润为9.89亿元，同比09年增长64.47%。
公司拟每10股派发现金股利1.8元（含税）。
观点：
10年铜精矿量价其飞，公司采矿业务业绩提升。公司10年铅锌精矿产量合计14.98万吨与09年合计15.2万吨基本持平；10年铜精矿产量2.61万吨，较09年产量1.96万吨增长33%；10年生产精矿含银125,010千克，较09年产量109,964千克增长14%。10年公司产品价格都出现了不同程度的上涨，其中公司铜精矿平均销售价格较09年同期增长43%。10年铜精矿产量及价格均有大幅提升，为采矿业务利润增长的主要贡献点。
10年管理费用率高企。管理费用本期较上年同期增加2.92亿元，增长56%，主要原因是公司在10年实行了新的薪酬计划，而09同期冲回了以前年度计提的工资及企业年金等0.85亿元导致09年管理费用较少。此外10年计入管理费用的资源补偿费和维修费也有所增加。
获各琦矿铜精矿产量两年内有望翻番，将推动公司业绩进一步提升。获各琦矿是我国储量排名第六的铜矿，含铜、锌、铅金属储量分别为50.32、70.46、61.29万吨。目前获各琦矿矿石处理能力为200万吨/年，铜精矿产量为2万吨/年。获各琦铜矿采矿扩建工程10年末已处于竣工验收准备阶段，预计该矿的选矿产能在2012年内将达到400万吨/年，铜精矿产量预计两年内翻番。
给予公司“审慎推荐”投资评级。预期公司2011-2013年每股收益分别为0.7、0.94和1.06元，对应目前PE为26、19和17倍。给予公司“审慎推荐”投资评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
