华东医药：投资意见报告::全景证券频道

华东医药：投资意见报告

来源：	国泰君安研究所	发布时间：	2010年12月23日 14:02	作者：	王卓;李思源
公司评级：		评级变动：		撰写时间：

1.新药集中上市，积极开拓高端市场，将成为股价催化剂。
　　2.免疫制剂行业将迎来大发展，公司具备领先竞争优势。3.公司治理显著改善，聚焦医药主业，估值将提升。
　　4.目前市场紧缩预期较强，对市场信心不足，海外局部动荡形势加重谨慎情绪，因而适合配置医药股作为防守。
　　5.公司业绩将迎来新拐点，公司治理改善以及聚焦制药业务，将提升公司估值水平向一线医药股看齐，10-12年EPS0.79、1.10、1.5元。
　　目前对应市价10-12年PE为41X，29.1X，21.6X，估值较便宜。3-6个月内，公司合理价格为44元。
　　（具体内容请见附件）

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国泰君安-华东医药-000963-投资意见报告.pdf

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