| 来源： |
金元证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月24日 13:39 |
作者： |
王昕;刘伟 |
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年报业绩概述
公司今日发布2009年年度报告，报告期共实现营业总收入31.11亿元，同比增长-14.25%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元，同比增长-40.83%；加权平均净资产收益率5.28%；基本每股收益0.31元。利润分配预案：每10股派现金1.00元（含税）。
点评
单季度收入V型反转。报告期公司受金融危机冲击较为严重，收入和净利润近年来首次同时出现同比负增长。但从公司单季度收入和利润增长情况来看，两者均于2009年一季度开始筑底，形成一个V型反转的态势，这主要是受益于国内经济的快速复苏，公司的经营效益逐季转好。至年末，公司的主导产品产销规模已基本恢复到金融危机前的水平，业绩的恢复趋势符合我们在2月份所写的深度报告中所作的预期。
海外收入大幅下降拖累公司业绩成长。报告期公司收入的结构性分化极为严重。国内方面，在国家四万亿经济刺激方案的拉动下，国内经济复苏极快，带动了公司下游行业业绩的迅速回升，从而拉动了叉车产品的销售，来自国内的销售收入仍然实现了个位数的增长。国际方面，金融危机对欧美市场的冲击极为剧烈，导致需求急剧萎缩，公司的出口收入同比增长-67.34%。公司出口收入占总销售收入的比例由2008年的31.32%大幅下降至2009年的11.93%，出口收入的异常波动极大地拖累了公司的业绩成长。鉴于国内经济的持续复苏和海外需求的缓步回升，我们预计2010年公司全年销量超过40000台，其中出口约6000台，收入较2009年同比增长20%-30%。
（具体内容请见附件）
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