| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月20日 14:12 |
作者： |
荀剑 |
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撰写时间： |
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投资要点：
公司是我国叉车行业的龙头企业，市场占有率接近30%。主要产品为叉车及其零部件，以及少量的装载机产品，叉车销售额占比在80%左右，装载机占比小于5%。
目前现有生产规模为5-5.5万台套，包括4大系列上千个品种，产品出口138个国家和地区，公司在国外拥有76家代理商。由于受到金融危机的影响，出口数量从08年的10000台套萎缩至09年不足3000台套。出口数量严重依赖于全球经济的活跃程度。
公司在此次危机中通过降低价格继续拓展国内市场，公司的市场占有率进一步提升，但产品以中低端产品为主；预计随着经济的好转，公司的产品结构中，中高端产品占比提升，将进一步增厚公司的盈利能力。
根据公司的经营状况和经营计划，预计公司未来3年实现的营业收入为34.36亿元、41.36亿元和49.63亿元，对应的EPS为0.23元、0.48元和0.58元。短期之内公司业绩难于突破向上，给予公司“谨慎推荐”评级，建议投资者关注公司2010年1季度销售和净利润数据的恢复情况。
（具体内容请见附件）
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