所有道路日均车流量的增长率仍然较低，但是近月的环比在上升。09年4月，公司运营的路段中，沪宁高速的日均车流量有小幅增长，其余路段的车流量仍然处于下滑的状态。其中沪宁高速4月份的日均车流量同比增长了1.2％，锡澄、广靖、312国道沪宁段、宁连公路4月份的日均车流量分别同比下降了11.4％、16.4％、19.8％、36.8％。但是，09年的3、4月以来，所有路段的日均车流量的环比均有上升的趋势。

　　未来的6到12个月，沪宁、广靖锡澄车流量将恢复增长。沪宁高速日均车流量有所回升，主要是因去年上海段扩建，以及动车组分流，使得沪宁高速去年车流量基数较低。如今上海段扩建已经完工、动车组分流趋于稳定，沪宁高速车流量处于恢复增长的状态。我们预计，未来的几个月，沪宁高速的车流量依然有回升的趋势。广靖锡澄高速仍然受到苏通大桥分流的影响，车流量处于下滑的趋势。目前苏通大桥开通已经有1年的时间，对广靖锡澄的分流将逐渐稳定，因此我们预计未来的6到12个月，广靖锡澄高速的车流量也将恢复增长。上海段扩建期间，部分车辆分流到了312国道沪宁段。上海段扩建完工后，车流量重新回到沪宁高速上，因此312国道沪宁段车流量下降的幅度较大。受宁连高速分流的影响，宁连公路南京段车流量下降的幅度也较大。

　　车流量可能正在恢复中，外需的复苏有望进一步促进车流量增长。过去的几个月，受经济减速的影响，公司路段车流量的增长率较低。目前，我们观察到公司路段的车流量的环比有上升的趋势，说明随着经济的回暖，公司路段的车流量可能正在恢复中。根据安信宏观小组的观点，外需的恢复仍需要一段时间。公司路段位于沿海区域，外向型经济占比较高，外需的恢复，必将进一步促进公司路段车流量的增长。

　　维持盈利预测和“增持－A”投资评级。维持09年到11年的每股收益为0.33元、0.37元0.40元。未来的几个月，公司收入将恢复增长，而历年公司一直保持比较高的分红比率，因此给予公司09年20倍市盈率，6个月目标价为6.6元，维持“增持－A”投资评级。 （具体内容详见附件）