| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月24日 13:40 |
作者： |
叶颂涛;杨靖凤 |
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撰写时间： |
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事件描述
我们于2009年3月23日前往江中药业进行了调研。
事件评论
一、是中药企业业务转型的代表之一1、进军保健品功能食品领域的战略动因我们把中药企业按主要业务分作三类：传统中药类、中药现代化类、保健品化妆品类。传统中药类因中医实践的萎缩而停滞不前；中药现代化类受中药注射剂审批放缓的影响而战略受阻。保健化妆品类则和中药的传统价值相符且需要强大的品牌和营销能力支撑，故品牌中药企业纷纷转型此领域，以求重新找到一个可以长袖善舞的地方：云南白药在牙膏上取得成功后继续向药妆挺进；片仔癀要重拾皇后化妆品昔日的辉煌；东阿阿胶要组建保健品“梦之队”；江中药业则要成立新的公司，专门负责保健品和功能食品的操作。
作为中药企业业务转型的四大代表之一，我们认为江中药业将是转型最彻底、转型最快的企业。
2、战略转型成功的把握尽管江中药业是一家中药OTC企业，但在消费者眼里它更象一家保健品企业：该公司80年代生产的儿童保健品就曾风光一时。后来引进的健胃消食片和草珊瑚含片取得巨大的成功，但这两个产品和保健品更接近。经过20多年的市场摔打，江中药业已深谙保健品市场规律，从产品选择、规划、调研、外部合作到广告拉动、渠道推动，公司已有成熟的模式。目前营销环节的大部分工作由公司市场部（有30多人）完成，而广告策略等则依赖外部机构的策划。
保健品市场很大，但竞争也非常残酷，公司已充分认识到其作为高风险行业的性质。生产健胃消食片的公司不少，替代产品也很多，但江中药业将这个产品做到9个亿，无疑体现了公司在营销上的核心竞争力。目前公司在增量投入方面将更多地向保健品、功能食品业务方向倾斜，新产品规划也主要考虑这一块。我们认为江中药业靠着多年的经验和雄厚的资金支持，有望相继推出大的品种。 （详细内容请参见附件）
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