| 来源： |
民族证券 |
发布时间： |
2011年03月28日 09:15 |
作者： |
徐一钉 |
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《红周刊》特约民族证券徐一钉
今年有个特点，当大家都觉得该调整时，A股市场总是"反向"运行拉出中阳线；当大家觉得该上涨、冲关时，A股市场上涨总显得有些疲惫。盘中明显有一股力量在左右大盘的涨跌，目前看大盘无论涨跌都在这股力量掌控之中。这股力量惟一感到吃力的是，让大盘止跌反弹容易，让A股走出流畅的上涨难。
2661点反弹以来，存在两个明显的问题。一是缺乏可持续的热点，二是上涨时成交量不能持续发出。热点持续时间短，打一枪换一个地方的特点，给人感觉是在"打游击"。成交量不能有效放大，给人的感觉是"兵力"投入不足。
目前市场面临的主要压力依然是资金面。未来市场不仅要承受CPI不断上行的通胀压力，还要经受新股IPO、再融资、解禁股不断扩容的压力，所以A股市场持续上行的动力并不足，成交量仍然是制约市场反弹高度的一个重要因素。虽然外围资金目前来说相对宽松，但这并不一定意味场内资金一样充裕，接下来投资者应关注两市成交量能否有效地配合大盘。没有持续放大的成交量的配合，上证综指难有大的作为，更多地是中小市值个股的自我表现。
目前利比亚的紧张局势，叙利亚和巴林局势也动荡不安，使国际原油价格再次上摸106美元/桶。如果美国、英国、法国等对利比亚动武升级，或这场混乱蔓延到海湾六国，不排除重现前几次石油危机时油价暴涨的情况。
日本核危机现在有缓解的迹象，日本抗震重点转向重建和灾民安置，中期内能源与原材料价格将趋于上行，全球通胀压力上升。灾后重建和灾民安置意味着能源与原材料需求上升，其价格也将随之上行。日本电力供应约有三分之一来自于核电，福岛核电站出现事故使得日本短期内转向风电、水电、煤电等其他电力供应方式。灾后重建的巨大需求将拉动原油、基本金属、钢材等价格上涨。另外，日本央行向市场注入巨量资金，这为未来大宗商品价格上涨注入了新的动力。
从中线角度看，原油、有色金属、黄金等国际大宗商品上涨的趋势并没有改变，因此与能源（煤炭、新能源）、有色金属（包括稀土）等大宗商品相关的板块依然值得关注。另一方面，伴随着国际大宗商品价格的上涨，国内的输入型通胀压力将越来越重，对其下游行业的业绩影响是负面的。
(来源于：证券市场红周刊)
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