1、受美股大涨3%和央行继续投放流动性的利好刺激：

　　周五沪深股指跳空高开，在短线获利盘的打压下震荡走低。沪指冲高20日线遇阻，在5日线获支撑企稳，虽为小阴线，收盘微跌0.01%，走势仍属强势。两市合计成交1874亿元，较周四继续放大6%。截至收盘，沪深两市近半数的股票上涨，其中12只非ST股涨停，较周四减少了8只，3只ST股跌停，较周四增加了2只，显示行情有所减弱。从消息面来看，5月新增信贷预计回落至6000亿、上海或试点住房保有税、李稻葵称中国加息条件基本成熟、农行IPO初定日程表、工信部加速淘汰18行业落后产能、欧债危机病来如山倒病去如抽丝等消息，是周五股指走低的六大隐患，不过整体来看，农行发行上市之前，管理层将会以呵护股市为主，也就是，除地产调控之外，估计基本面不会有太大的利空，后市超跌反弹行情有望延续。

　　2、从技术面来看：

　　短线反弹并未到位。沪指前期暴跌700个点，反弹只有205个点，有些太弱。而且周五沪指创出了反弹新高，周一盘后我们曾指出，周一的高点95%会在后市被改写，如今，事实证明了这一点。同样，根据历史的规律总结，周五的高点90%会在下周被改写，因此，下周仍有高点可以期待。

　　3、从盘面看：

　　资金集中流出的板块依次是房地产、有色金属、电子信息。券商、房地产、期货、钢铁板块领跌，券商、房地产是前期跌幅最大的两个板块，券商、房地产板块领跌但跌幅较小，说明反弹行情的启动阶段“超跌反弹”结束，下一阶段的热点板块将是前期的强势股和行业龙头股。涨幅板块上医药、青海、通信板块位列三甲，医药板块放量上涨，说明市场中“防御型”策略再次抬头，股指上涨乏力也就不难理解了；通信板块走强，是一种必然，在市场信心不足时，只有新兴产业能够激起投资热情、热钱，新兴产业作为热点品种范围可能进一步扩散。

　　4、操作策略：

　　5月份下旬大盘探底走稳，和宏观政策的变化十分吻合。楼市打压新政出现“温和”的迹象，央行收紧流动性上也放缓了步伐，宏观调控已经从密集出台期，进入到查看政策实施效果的“观察期”，行情得到了休整机会。操作上建议不可过分悲观、也不可十分乐观，半仓仓位谨慎操作。