| 来源： |
齐鲁证券 |
发布时间： |
2011年05月04日 09:30 |
作者： |
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我们判断，在消化超发货币的过程中，较高的通胀压力、频繁的宏观调控将成为常态。
在此背景下，我们继续强调有效仓位、集中配置优势板块的重要性。建议设立相对中性的动态仓位目标，以利于板块轮动时滚动换仓，以及在系统性风险上升时把握先机。
板块配置方面：将银行作为首要的基本配置放入组合；增加对地产的配置。我们判断需求层面的风险释放已接近尾声，随着近期修正房价调控目标等政策的落地，我们将不太担心地产股的非系统性风险。当然，中长期地产行业的合理估值将取决于其在保障房的进程中所扮演的角色，且目前仍存在变数，但当前的估值水平已具备充裕的安全边际；消费类建议向中高端、升级类集中，并剔除相对冗余的股票；增持近期跌幅较大的节能减排及发电设备类公司，我们预期节能压力和电力供应矛盾将对该板块形成需求刺激；周期类维持煤炭、水泥的基本配置。
（原载于新闻晨报）
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